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仏イリアド、T-モバイル買収に名乗り - 株式過半数の取得を打診

2014.08.01

Updated by WirelessWire News編集部 on August 1, 2014, 11:50 am JST

米携帯通信市場第4位のT-モバイル(T-Mobile USA)に対して、フランスの新興通信事業者イリアド(Iliad)が、過半数の株式取得を申し入れたことが米国時間31日に明らかになった。これまでTーモバイルの買収を視野に準備を進めてきたスプリント(Sprint)の出方が注目される。


[Why Iliad Is Bidding on T-Mobile US - Bloomberg TV]

イリアドから提示された条件は1株当たり33ドルで全体の56.6%を取得するとの内容。総額は約150億ドルですべて現金による支払いとされている。なお、WSJによると、イリアドの時価総額はこの報道前の時点で約120億ユーロ(160億ドル)だったという。

イリアドはもともと固定線ブロードバンドの低価格路線で台頭した新興通信事業者で、2012年はじめには「フリー(Free)」ブランドで携帯通信分野に参入(『フランス携帯通信業界を騒がすフリーの「価格破壊」(編集担当メモ)』を参照)。その後2年あまりの間に仏携帯通信市場で10%以上のシェアを獲得し、「価格破壊の張本人」とされていた。

またイリアドの市場参入で競合3社の収益性が悪化し、今年はじめにはグループの事業再編を進めるビベンディ(Vivendi)が系列のSFR(市場シェア第2位)を売りに出していた(「仏ビベンディ傘下のSFRに2社から買収の申し出 - 買収金額200億ドルに達する可能性も」参照)。このSFR獲得合戦には同市場第3位のブイグテレコム(Bouygues Telecom)とケーブルテレビ事業者のアルティス(Altice)が名乗りを上げたが、結局アルティスが同社を獲得することになった(「仏ビベンディ、傘下のSFRをアルティスに売却へ - 仏当局の出方などが焦点に」)。この結果を受けて、取り残されたかたちのブイグとイリアドとの間で合併交渉(イリアドによるブイグの買収話)が進められたものの、両社の間で条件が折り合わず、6月はじめにはこの交渉が頓挫しかかっているなどと報じられていた。こうした経緯を踏まえると、欧州で進む通信事業市場の再編が大西洋の反対側に飛び火したとの見方も可能かもしれない。


[Iliad-Bouygues Telecom Deal at a Standstill - Bloomberg TV]

なお、スプリントではT-モバイルの買収に関し、1株当たり40ドルを想定しているとされ、イリアドの提示条件はこれに比べて低い金額。ただし、以前から懸念の声が上がっている寡占化のおそれ(米事業者同士の合併)という点では、イリアドによる買収のほうが有利という指摘もみられる。

また、イリアドによるT-モバイル買収が実現した場合、米国内でも仏市場でみられたのと同様の大幅な価格低下が生じる可能性があるとの指摘もある。この点に関して、Bloombergでは、米国のARPU (顧客一人当たりの月間売上)は各社を平均して48.17ドル、対するフランスでは32.51ドルと大きな開きがあるという調査会社インフォーマ(Informa)のデータを紹介している。


[Is Iliad's T-Mobile Offer Inferior to Sprint's? - Bloomberg TV]

なお、T-モバイルは同日発表した4-6月決算のなかで、同期の新規加入者数が約150万人(うち長期契約者は約90万人)となったことを明らかにしていた。5四半期連続での加入者増加数100万人超えとなり、契約者数は合わせて5000万人を突破したという。いっぽう、その前日にあったスプリントの決算発表では、顧客の流出が続き約22万人の減少となったことが報告されていた(前四半期は38万3000人減で減少幅は縮小)。現在のペースで両社の増加・減少が続けば年内に加入者数が逆転する可能性も高まってきている。

【参照情報】
France's Iliad Makes Bid for T-Mobile US - WSJ
Iliad Bids $15 Billion to Challenge Sprint for T-Mobile Stake - Bloomberg
French company Iliad wants to buy T-Mobile and ruin Sprint's grand plan - The Verge
Iliad's Bid for Bouygues Telecom Said to Stumble on Price - Bloomberg
As its suitors amass, T-Mobile beats out its competitors in Q2 subscriber growth - GigaOM
T-Mobile Adds 1.5 Million More Customers, Swings to Profit on Spectrum Sale - Re/code
T-Mobile Adds 1.5M Net Customers, Closing On Sprint's No. 3 Spot - Wireless Week

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